度寒冬 财务公司呼吁存准降低一半
2014-05-08 10:11:35   来源：   评论：0 点击：

　　这是财务公司呼吁多年的老话题。据财务公司协会的一份研究报告显示，四大行的存款创造乘数是4.32，存准率是20%；而财务公司存款创造乘数为1.72，信用创造能力较弱。以前述指标测算，财务公司的存准率不应超过8%。这与财务公司实际现状15%的存准不匹配。因此，财务公司协会建议进一步优化差别存款准备金制度，按照小幅渐进、动态差别的原则为财务公司降准，执行与金融机构相比，更大的差别准备金率。

　　中国财务公司协会会长张华表接受财新记者采访时表示，今年以来，财务公司表外资产增速超过表内，一方面说明实体经济需求很大；另一方面，也说明，财务公司利用中间业务为实体经济服务的功能加大。他介绍说，从财务公司的资金运用结构看，表内外信贷资产占资产规模的65%左右，结算资金规模占30%左右，用于投资领域的资金占5%左右，从这个结构来看，财务公司的资金都投向了和实体经济相关的产业。

　　“希望有关监管部门能从支持实体经济角度出发，从财务公司的特征出发，将行业的存款准备金率从目前的15%-16%水平调整到我们预期的5%-8%。”张华表示，如果定向存准调整成功，新释放的资金量将达3000亿元。

　　截至2013年末，财务公司缴存存款准备金约2668亿元。目前，财务公司的存准率为15%，大型商业银行为20%，股份制银行为18%，农合行和城商行为14.5%，农信社和村镇银行为14%。

　　准备金压力

　　中国船舶工业集团公司副总经理孙云飞认为，财务公司高比例的上缴存准，与其功能定位有冲突之处。作为非银行金融机构，财务公司存贷款各项业务均被政策限定在集团内部，目前的核心定位是加强企业集团的资金集中管理，提高集团资金使用效率，同时财务公司不吸收公共资金，资金来源是集团内部成员，主要进行集团内部的资金调剂结算，而风险由集团企业自担。在信用创造和社会风险方面，财务公司远低于银行，但由于监管部门把财务公司视同企业内部的准商业银行管理，将其纳入缴存存款准备金的范围，且缴存准备金较高，使得财务成本政策成本负担较高。

　　孙云飞援引中船集团的例子称，准备金制度增加了船企的负担。由于船市持续低迷，加之部分民企、外资船厂倒闭，大部分银行将船舶行业列为高风险行业，大幅削减对造船企业的信贷支持，导致船企获得贷款难以想象，当前，两大央企船舶公司都高度重视财务公司作为集团内部资金蓄水池的作用，不断加强资金使用管理，提高资金使用效率、降低资金成本。目前，两大船舶集团财务公司集中的资金规模均在400亿元左右，对支持和保障造船企业稳定经营、持续发展发挥了重要作用。但两大造船企业上缴的存准高达120亿元，增加了资金成本，加剧了资金的紧张。

　　他强调，准备金制度降低了中国造船企业在国际的竞争力，当前造船业的主要竞争对手是韩国和日本，其船舶融资成本都在3%之下，而在国内，即使作为军工央企的两大造船集团，从银行的融资成本，也在5%以上，比日韩高两个点以上，当前造船业利润已非常薄，再加上上缴存准，压力非常之大。“使我们在国际船舶行业中，处于更加不利的地位。”他说。

　　“针对财务公司进一步降准，有利于财务公司发挥基本功能定位，有利于缓解实体经济，有利于放松对企业资金自主使用权的过度管制。”孙云飞说。

　　表外大于表内

　　值得关注的是，财务公司表外规模已经大于表内贷款。

　　来自财务公司协会的数据显示，截止今年一季度末，184家财务公司表内外资产达4.32万亿元。其中表内贷款1.1万亿元，占中国境内各金融机构贷款的1.46%；表内存款2万多亿元，表外贷款约1万多亿元，大于表内，委托贷款大体占总体贷款规模达到了3%。财务公司的表外贷款主要是委托贷款的形式。

　　“这个数目不是小数,，表内表外资金运用占整个存款的85%以上，特别是表外资产的运用主要是为了规避存款准备金，有的财务公司假委托、高利贷，赚取高息，与财务公司的身份并不一致”。业内权威人士指出。

　　中国的融资结构长期依赖银行贷款。在近年的新增社会融资规模中，股本融资仅占15%左右。有央行领导建议，184家财务公司所在的大型企业集团在融资结构调整中，应发挥主力作用，在资产负债率很低的情况下，债务融资结构应该是以债券融资为主，以银行贷款为辅，以长期可收回债券为主，以短期流动性的票据为辅。“这比存款准备金降低两个点，增加贷款规模有效多了，而且能够带动整个社会资金价格信号的下行。如果财务公司都囤积那么多银行资金，同业拆借利率何时才能下行”。

　　从36家上市公司的历年资产负债表可以看出，财务公司资产方货币类资金以银行存款为主，与负债方银行贷款的比例，有时能占到30%，究其因，来自企业的资金饥渴症，一想赚点小利，二是囤积资金，随时防范宏观调控转向。但是“大型企业更应做好经济结构转型的排头兵。”央行领导认为。

　　目前财务公司的不良资产很低，财务业绩表现良好，但现在中国经济处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，"三期叠加"带来前所未有的挑战，国民经济总体状况是不平衡、不协调、不可持续，“将来承担深化改革的成本，结构调整阵痛的成本，还是这184家财务公司所在的大型企业集团来承担。重复建设、盲目竞争、恶性竞争等现象在184家大型企业的行为中都有体现。财务公司目前良好的业绩不可能太持久。”业内权威人士提醒。

　　对此，财务公司方面认为，在当前利率市场化加速、企业集团去杠杆压力加大的环境下，相对较高的存准政策导致企业集团自有流动资金被大量冻结。存贷双高矛盾加剧、融资成本进一步上升。“财务公司表外贷款规模逐渐增加，一个主要原因就是由于存准率过高，压力比较大。”有财务公司人士表示。■