鸿翔一心堂IPO被质疑财务数据造假
2014-05-12 10:39:26   来源：   评论：0 点击：

　　鸿翔一心堂2012年3月23日预披露了招股书，并于当年5月23日通过证监会发审委审核通过，自预披露后该公司的经营管理受监管部门因多次处罚备受市场质疑。而有投资者反映，据招股书公开资料，鸿翔一心堂与供应商昆明制药数据不一致，相差较大，公司财务数据或粉饰造假。

　　申报稿显示，公司2009年、2010年、2011年的营业收入分别为145598万元、185017万元、221851万元，实现营业利润分别为10978万元、12395万元、15633万元，报告期营业收入及营业利润均得到了一定的提升，2010年、2011年的营业收入增长率分别为27%、20%，营业利润增长率分别为13%、26%，公司2011年营业收入增长率下降但营业利润增长率却显反常得到大幅提高。

　　值得关注的是，公司2009年至2011年前五大供应商中2011年相比较上一年度增幅较大，尤其是第二大供应商昆明制药集团医药商业有限公司的增幅明显，昆明制药集团医药商业有限公司与昆明中药厂有限公司同属于上市公司昆明制药的控股子公司，2009年、2010年、2011年对昆明制药集团医药商业有限公司与昆明中药厂有限公司的采购额合计分别为5488.65万元、5625.01万元、12827.47万元（2011年前五大供应商中没有昆明中药厂有限公司，此数据仅为昆明制药集团医药商业有限公司），2011年对于昆明制药的采购额翻倍增长。

　　据昆明制药的公开资料，2010年至2012年前五名客户的情况中显示对云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司销售收入分别为5629.18万元、9003.93万元、10225.41万元，此数据中2010年的销售收入5629.18万元与鸿翔一心堂2010年的采购额5625.01万元相当，但2011年的销售收入9003.93万元与鸿翔一心堂2011年的采购额12827.47万元相差竟然达到3823.54万元，即使扣除税费仍有巨大差额。

　　招股书申报稿中说到：通过查阅工商登记资料、函证及实地访谈，保荐机构认为发行人报告期内前五大供应商采购情况真实可靠。但事实显示，鸿翔一心堂2011年对于昆明制药的采购额远高于昆明制药对其销售的数据，且鸿翔一心堂此次上市与昆明制药的会计师事务所为同一个单位中审亚太会计师事务所有限公司，注册会计师管云鸿同时为两个公司的经办注册会计师。是昆明制药的数据不实，还是鸿翔一心堂做假？个中疑点不得而知。（中国日报网）

　　五花八门的行政处罚

　　据悉，鸿翔一心堂2009年至2011年内因违规经营受到过多笔行政处罚，涉及药品质量、超范围经营、营销活动不规范及商品管理等。其生产的多种药品还曾因检测不合格被贵州省食品药品监督管理局曝光。

　　申报稿显示，鸿翔一心堂涉及的问题种类五花八门，名目繁多，其中就包括：

　　药品质量问题，2009年3月8日，鸿翔药业怡园连锁店因销售昆明中药厂有限公司生产的“蒲公英颗粒”被认定为劣药，被官渡区食品药品监督管理局处以20，278.50元的罚款。另一起，2011年1月14日，鸿翔一心堂出售的标识为大连奇运生制药有限公司生产的维U颠茄铝胶囊经玉溪市食品药品检验所检验，被认定为假药，责令停止销售上述假药，没收违法所得194，412.40元。

　　超范围经营问题：2009年10月28日，鸿翔药业文山中心店因未取得药品批发资格擅自将22个品规的药品批发销售到文山州疾病预防控制中心，被文山州食品药品监督局处以34，142.50元的罚款。另一起：2010年8月13日，鸿翔一心堂下属一家无罂粟壳销售资质的连锁店销售罂粟壳，违反了《药品流通监督管理办法》，被昆明市食品药品监督管理局处以52，515.60元的罚款。

　　市场营销活动不规范问题：2010年3月23日，鸿翔一心堂建水觐光街连锁店开展的抽奖式有奖销售活动被红河州建水县工商行政管理局认定为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》，故处以10，000.00元的罚款。

　　商品管理问题，2009年11月19日，广西一心堂未按《药品经营质量管理规范》的要求存放药品，被南宁市食品药品监督管理局处以18，000.00元的罚款。2009年4月2日，鸿翔药业连锁店因出售未取得生产许可的鱼腥草、金枇杷、胖大海含片等产品，被保山市质量技术监督局隆阳分局处以15，000.00元的罚款。（金陵晚报）

　　行业竞争激烈、跨区域扩张艰难

　　药品流通领域，已上市主要企业有：国药股份(行情,问诊)、上海医药(行情,问诊)、九州通(行情,问诊)、南京医药(行情,问诊)、一致药业等。

　　至2010年，全国药品零售企业门店总数超过40万家，企业众多，行业竞争激烈。

　　据悉，医药流通行业业务模式同质性极高，行业的壁垒最主要表现为规模。鸿翔一心堂主要发展区域为云南。扩展地域主要局限于西南地区，公司的跨区域拓展业务在各方面都面临很大的挑战。

　　各地对于医药流通行业政策的不同，也直接影响到跨区域拓展业务开展。目前该公司市场份额仍处在开拓期，开拓市场相对艰难。事实上，相当部分省市的零售药店数量已趋于饱和。由于地方企业的恶性竞争，许多省市已出台政策限制零售药店数量增长，如划定百米范围内只设单店等，限制了区域市场的新店扩张。

　　药品流通企业作为药品销售环节，直接关系民众健康，理应受到高标准的严格要求。

　　对于鸿翔一心堂涉及的药品质量、超范围经营、营销活动不规范及商品管理等五花八门的问题，普通民众多为之侧目。作为一般投资者来说，这些问题亦是该企业发展过程中的“雷点”。